وحشت‌زدگی کووید-۱۹ و رمزارزها: تاثیرات کرونا بر بازارهای مالی

وحشت‌زدگی کووید-۱۹ و رمزارزها: تاثیرات کرونا بر بازارهای مالی

Spread the love

پژوهشگران دانشگاه زاید امارات متحده عربی، دانشگاه حسابداری و بازرگانی لیسبون پرتغال، و دانشگاه ایالتی اورال جنوبی در پژوهشی مشترک به بررسی تاثیرات وحشت‌زدگی کووید-۱۹ و رمزارزها و ارزهای فیات در معامله‌گران بین‌المللی فضای مجازی پرداختند.

روش

این پژوهش گذشته نگر بر اساس تحلیل همگرایی امواج صورت گرفت. ابزارهای پژوهش شامل شاخص وحشت‌زدگی کووید-۱۹ (PI) بر اساس Ravenpack، و نرخ برابری ارزهای فیات و رمز ارزها در برابر دلار امریکا بصورت روزانه بودند.

در Ravenpack شاخص وحشت‌زدگی کووید-۱۹ بر اساس اخباری که در مورد وحشت‌زدگی و ویروس کرونا که روزانه منتشر می‌‌شوند محاسبه شده و میزانی بین ۰ (حداقل) و ۱۰۰ (حداکثر) دارد.

ارزهای فیات مورد بررسی شامل دلار امریکا، یورو، پوند انگلستان، و یوان چین بودند. شاخص رمز ارزها بر اساس شاخص کهکشان رمز بلومبرگ (BGCI) محاسبه شد که بر مبنای میانگین وزنی ۱۰ رمز ارز اصلی در برابر دلار امریکا است. رمز ارزهای اصلی BGCI شامل بیت کوین، اتریوم، مونرو، ریپل، و زی کش هستند.

یافته ها

  1. تمامی ارزهای فیات مورد بررسی در دوره پاندمی کووید-۱۹ در بازار مالی فارکس با الگویی مشابه همگام با میزان وحشتزدگی کووید-۱۹ دچار نوسان و ریزش شدند.
  2. نسبت های ریزش قیمت تمامی ارزهای فیات مورد بررسی ناشی از وحشت‌زدگی کووید-۱۹ با یکدیگر مشابه است.
  3. تمامی رمز ارزها با نسبتی مشابه و همگام با میزان وحشت‌زدگی کووید-۱۹ نوسان داشتند.
  4. یوان چین نسبت به یورو، پوند و BGCI توانست با الگوی بهتری روند خود را در پاندمی کووید-۱۹ اصلاح کند. دلیل آن مرجعیت تنها یک نهاد (بانک مرکزی چین) در مدیریت یوان چین است.
  5. روش های حفظ ارزش و نسبت برابری ارزها در زمان عادی بازار، در دوره هایی همچون پاندمی کووید-۱۹ ناکارآمد بوده و قابلیت حفظ نرخ برابری را ندارند.

راهبردهای کارکردی

  • سیاست‌های مالی شفاف دولت ها و بانک های مرکزی در راستای کاهش عدم قطعیت، منجر به کاهش ناامنی روانی، کاهش شاخص وحشتزدگی و کاهش رفتارهای گله ای در زمان بحران های عمومی می شود.
  • هرچه تعداد نهادهای تصمیم گیری اقتصادی کشورها کمتر و سیاست های پولی و مالی کشورها همگراتر باشند، رفتار گله ای فعالان بازار فارکس و بورس و همچنین، میزان نوسان و ریزش نرخ برابری ارزها در دوره های بحران عمومی کمتر است.
  • برای کاهش رفتارهای گله ای در دوره هایی همچون پاندمی کووید-۱۹، حمایت های قاطع دولت ها از سرمایه گذاران و معامله گران و ارائه جایگزین های سرمایه گذاری، کمک عمده ای در کاهش وحشتزدگی ناشی از پاندمی ویروس کرونا خواهند بود.

A time–frequency analysis of the impact of the Covid-19 induced panic on the volatility of currency and cryptocurrency markets

Abstract

We apply wavelet analyses to examine the impact of the Covid-19 fueled panic on the volatility of major fiat and cryptocurrency markets during January–May, 2020.

There is high coherence between moves of the Coronavirus Panic Index and the price moves in Euro, British pound, and Renminbi currencies as well as movements of the Bloomberg Galaxy Crypto Index.

The main conclusions for each index pair are quite similar and corroborate with our thesis that the cross-currency hedge strategies, which could work under normal market conditions, are likely to fail during the periods of global crisis, e.g., such as the Covid-19 pandemic.

However, we document some important differences in currency markets behavior, which potentially could be used to design effective cross-currency hedges capable of withstanding adverse impacts of global financial and economic turmoil.

Our findings could be of use for future development of financial policies and currency markets regulation rules.

 

Keywords

Covid-19 panic, Wavelet coherence, Wavelet phase difference, Cross-currency hedge strategies, Cryptocurrencies, Currency markets, Lead–lag effects, Causality

لینک منبع پیشنهادی برای مطالعه بیشتر 👇🏻(further reading)👇🏻

بازدیدها: 25

دیدگاهتان را بنویسید