اجتماعیاقتصادیروانشناسی

رفتار گله‌ای بازار آتی کالا در آسیا و اقیانوسیه: الگوهای پیش و پس از پاندمی کووید-۱۹

پژوهشگران دانشگاه مدیریت هند، دانشگاه امریکایی لبنان، و دانشگاه ملک عبدالعزیز عربستان در پژوهشی مشترک به تحلیل رفتار گله‌ای بازار آتی کالا در آسیا و اقیانوسیه و تفاوت آن با بازارهای غربی پرداختند.
 

روش:

در این پژوهش تحلیل ثانوی داده های بازارهای آتی کالا در بورس های چین، هند، ژاپن، اندونزی، مالزی، سنگاپور، تایوان، و تایلند از تاریخ ۱ ژانویه ۲۰۱۰ تا مارچ ۲۰۲۰ مورد تحلیل قرار گرفتند. قیمت های انتهایی تمام آتی کالاهای بازار بر اساس ترمینال بلومبرگ و نمودار log استخراج شدند.
برای مقایسه، رفتارهای گله ای بازارهای آتی کالای انگلستان و ایالات متحده امریکا در بازه زمانی مشابه محاسبه شدند.
 

یافته‌ها:

  1. در بازارهای آتی کالا چین، اندونزی و امریکا رفتارهای گله‌ای معنادار و شدیدی دیده می‌شود. در چین و اندونزی اکثریت بازار آتی کالا سرمایه‌گذاران خرد با پول داغ و رفتارهای حدسی بالا هستند که زمینه مناسبی برای بروز رفتار گله‌ای است.
  2. در بازارهای آتی کالا هند، مالزی، تایوان، و انگلستان رفتارهای ضد گله‌ای دیده می‌شود. در بازارهای آتی کالا هند و مالزی بیشتر معامله‌گران حقوقی هستند و رفتارهای حدسی و هیجانی بسیار کمتر است.
  3. بازار آتی کالا ژاپن بطور عمده در دست سرمایه‌گذاران حقوقی داخل و خارجی است که بطور کامل تخصصی و بدور از هیجان عمل می کنند. این بازار کاملاً بر اساس اطلاعات عمل می کند که به میزان زیاد دور از رفتارهای گله‌ای و رفتارهای ضد گله‌ای است.
  4. بازارهای آتی کالا در اندونزی و ایالات متحده امریکا در روزهای صعودی بازار شاهد رفتارهای گله‌ای هستند، در حالیکه سایر کشورها یا بدون رفتار گله ای و یا دارای رفتارهای ضد گله ای هستند.
  5. در روزهای ریزش بازار، رفتارهای گله‌ای در بازارهای چین، اندونزی، سنگاپور، تایلند، انگلستان، و ایالات متحده امریکا مشاهده می‌شود.
  6. پدیده رفتار گله‌ای در بازارهای آتی کالا دوره‌ای و موقت بوده و مداوم نیست.
  7. میزان بروز رفتارهای گله‌ای در پاندمی کووید-۱۹ در بازارهای آتی کالای آسیا، انگلستان و ایالات متحده امریکا شدیدتر از رفتارهای گله‌ای در دوره‌های پیش از پاندمی کووید-۱۹ است.

 
راهبردهای کارکردی:

  • رفتارهای گله‌ای به میزان زیادی تابع پول داغ، معامله‌گران خرد بدون اطلاعات موثر، و سرمایه‌گذاران هیجانی است.
  • بهترین راهبرد تنظیم رفتارهای گله‌ای در بازارهای آتی کالا، کاهش ورود معامله‌گران حقیقی خرد است.
  • آموزش‌های بورسی، ارائه اطلاعات پشتیبانی‌کننده معامله‌گران و سرمایه‌گذاران، و آموزش‌های مهارت‌های روانشناختی، بویژه مدیریت هیجانی و مدیریت استرس، عوامل مهمی برای کاهش بروز رفتارهای گله‌ای در معامله‌گران و سرمایه‌گذاران خرد هستند.

 

Herding behavior in the commodity markets of the Asia-Pacific region

Abstract

Most academic literature on herding in the commodity markets considers developed economies. In this paper, we extend the literature by focusing on the commodity markets of major economies in the Asia-Pacific region (China, India, Indonesia, Japan, Malaysia, Singapore, Taiwan, and Thailand).

Using static and dynamic models, we show that herding is heterogenous across the Asian economies and differs under various market and liquidity conditions.

There is evidence of up/down market herding asymmetry. Herding is more pronounced during high volatility periods. Notably, herding varies with time and seems to be affected by volatility.

Keywords

Herding behaviour, commodity markets, Asian economies, cross-sectional absolute deviation

لینک منبع پیشنهادی برای مطالعه بیشتر 👇🏻(further reading)👇🏻

نمایش بیشتر

نوشته های مشابه

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

دکمه بازگشت به بالا